自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢>柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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