一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等背景下，国内(nèi)资本市场正(zhèng)在经(jīng)历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市(shì)场交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成(chéng)为新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投(tóu)资者比(bǐ)例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监助理(lǐ)、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易工具(jù)的优势，越来越被普通(tōng)个人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也(yě)越(yuè)来越受到(dào)个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来，这些(xiē)个人(rén)投(tóu)资者也认识(shí)到(dào)ETF持有(yǒu)一篮(lán)子(zi)股票，胜率大(dà)概(gài)率更高，相对(duì)于(yú)个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究(jiū)也(yě)补充道，个(gè)人投资者“买(mǎi)新不买旧(jiù)”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构投资(zī)者对于时间成本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比(bǐ)呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风(fēng)向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份(fèn)额也是在(zài)增长(zhǎn说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思g)的(de)，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我们(men)发现(xiàn)大部分(fēn)投资者都会将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一(yī)个重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充(chōng)道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以帮(bāng)助投(tóu)资者把握(wò)比较均(jūn)衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年，市(shì)场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有(yǒu)所(suǒ)降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上(shàng)涨空间又大，风险偏(piān)好(hǎo)也随之上升，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成(chéng)交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投(tóu)资者入市规模(mó)激(jī)增(zēng)，而(ér)在(zài)经历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度(dù)有了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资领域带来(lái)了大量的学习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐步获(huò)得(dé)个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有效性提(tí)升(shēng)，个人投(tóu)资者(zhě)对于(yú)β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年可以看到说说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思更(gèng)多投资者会基于(yú)大(dà)势选(xuǎn)择宽基投资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金(jīn)ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长(zhǎng)期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比超(chāo)过机构，有利(lì)于股民(mín)转为基民(mín)，为投(tóu)资(zī)者分散风险，提升(shēng)交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股(gǔ)民(mín)转化而来，个人投(tóu)资者发(fā)现(xiàn)ETF快(kuài)捷(jié)、透(tòu)明、成(chéng)本低廉(lián)且相比(bǐ)个股(gǔ)可以(yǐ)更(gèng)好(hǎo)地(dì)平滑风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易(yì)的参(cān)与感，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更小(xiǎo)，因(yīn)此个人投资(zī)者选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上(shàng)可(kě)能(néng)交(jiāo)易(yì)频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们基(jī)金管理人的持续(xù)运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人(rén)占比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思