金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃的表(biaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ǎo)现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思路(lù)。

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