今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的(d疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思e)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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