今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，浴资都包括什么 浴资是门票吗这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将浴资都包括什么 浴资是门票吗(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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