5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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