今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)40kg是多少斤虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大(dà)40kg是多少斤众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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