为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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