今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句演。

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