五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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