在投(tóu)资(zī)日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌(diē)走势，激起了基民的(de)热烈(liè)讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司(sī)旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级(jí)市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个(gè)情况就(jiù)会(huì)产生(shēng)基(jī)金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢(yì)价(jià)，也(yě)就(jiù)意味(wèi)着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目买入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫(yì)后经济活动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市(shì)公司(sī)多表(biǎo)现良(liáng)好；三是(shì)今年东京交易所(suǒ)提出将改革(gé)公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低(dī)估值企业可能采(cǎi)取股票(piào)回(huí)购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股(gǔ)票被(bèi)宣(xuān)布回购(gòu)；四(sì)是近期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好示大(dà)举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本股(gǔ)市的整体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能(néng)力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐(lài)猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好trong>

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入资金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今(jīn)年(nián)景(jǐng)气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等(děng)，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部(bù)表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回(huí)调(diào)，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持(chí)续关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快(kuài)转变，新(xīn)能(néng)源及人(rén)工智能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资(zī)金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题(tí)行业的资金出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅(fú)居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企相关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。