金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布的现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是(shì)核心建议。

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