中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面(miàn)临(lín)的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获(huò)得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得(dé)进一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的(de)无(wú)保留意见(jiàn)审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深入财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行股东背(bèi)景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服务(wù)，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和(hé)满足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差异(yì)化选择(zé)及(jí)多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会(huì)满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在(zài)在的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(tí)升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋(qū)势初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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