财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安(ān)表示(shì)，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价导致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观(guān)察下游(yóu)库(kù)存(cún)状况，另(lìng)一(yī)方(fāng)面还(hái)需(xū)要(yào)看终端需求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示(shì)。该(gāi)人士(shì)表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前(qián)库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来(lái)。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清(qīng)库存阶(jiē)段(duàn)。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超(chāosrds是什么意思，srds是什么意思啊)过往(wǎng)年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度(dù)到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平(píng)衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不(bù)是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事<srds是什么意思，srds是什么意思啊/strong>

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季(jì)度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士(shì)表示，这(zhè)一(yī)轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏损。