近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得1滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了(le)备(bèi)受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈(quān)子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩笑也要(yào)注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没(méi)有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区(qū)泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公司百(bǎi)分之(zhī)四十的(de)业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不(bù)匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋(qū)势分析(xī)与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确(què)定(dìng)性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动(dòng)整个(gè)行业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)作为大(dà)文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的(de)原因。

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