北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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