北京时间5月6日(rì)晚，伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)召开年度股(gǔ)东大(dà)会。公司(sī)董(dǒng)事长93岁(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句suì)的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁(suì)的查理·芒格先生(shēng)，一边(biān)吃喜诗糖(táng)果，一边回答(dá)了来(lái)自(zì)全球投资者(zhě)5个多小时的互动提问(wèn)。

　　在这次股东(dōng)会中(zhōng)，两位奥马哈(hā)“先知”再(zài)度(dù)和投资者分享(xiǎng)了(le)投资、成功以及(jí)长寿的秘诀(jué)，并就(jiù)市场关注(zhù)的AI、新(xīn)能源(yuán)、美(měi)国银行危(wēi)机、苹(píng)果以及公司“接班(bān)人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会上表(biǎo)示，他和(hé)芒格依然高度看好苹果公司(sī)。“如果让消费者选择，是放弃第二台车(chē)，还是放(fàng)弃iPhone，我想大多(duō)数人会放弃第二辆(liàng)车。这(zhè)是消费者行为对苹(píng)果(guǒ)公司带(dài)来(lái)的机会。”

　　同时(shí)，也谈到了台积电在产业(yè)链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没有一家公司可(kě)以与台(tái)积电相比拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有非凡的领导地(dì)位(wèi)。”

　　为了(le)让读者能(néng)够在第一时间(jiān)获取本(běn)次股(gǔ)东会最新观点，筛选出40条核(hé)心精华(huá)内容，以飨读者。

　　重点(diǎn)企业(yè)背后价(jià)值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希(xī)尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比(bǐ)英(yīng)国石油(yóu)买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一个分成(chéng)三个阶段(duàn)的交易(yì)，第一个阶段价(jià)格(gé)很好(hǎo)，第(dì)二个阶段由于他们(men)去年优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部(bù)分(fēn)股份已进(jìn)行了(le)“股权”会计(jì)处(chù)理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额(é)外权益，这(zhè)将使我们的(de)所有权(quán)提高到80％，并导致我(wǒ)们在财务报表中充分整合(hé)Pilot的(de)收益、资产(chǎn)和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希(xī)望能够拥有多个

　　具(jù)备沃尔(ěr)玛一样分销(xiāo)能(néng)力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我(wǒ)们(men)有很多产品供应给(gěi)它，但(dàn)有些(xiē)产(chǎn)品很难(nán)让人们只去沃尔玛购买，我(wǒ)们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我(wǒ)们希(xī)望能够拥(yōng)有多个具备沃尔玛(mǎ)一样(yàng)分销能(néng)力的分(fēn)销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果虽(suī)然有101年的历(lì)史(shǐ)，

　　但其(qí)魔(mó)力(lì)也不(bù)是无限的

　　再谈(tán)自(zì)身(shēn)钟爱的喜诗糖(táng)果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖(táng)果当前面临的(de)问(wèn)题(tí)不(bù)在于是否(fǒu)开新店。我和查理为了把这个品牌(pái)推(tuī)向全球(qiú)做过很多尝试，每次(cì)我们(men)都是在最初觉得走对了方向，但后来发现(xiàn)还是不行。喜诗(shī)糖果(guǒ)有101年(nián)的(de)历史，虽(suī)然有自己的魔力，但魔(mó)力也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行(xíng)业(yè)经营(yíng)难(nán)题(tí)比较多

　　关于电影和(hé)迪士尼(ní)，芒格说，电影行业是一个(gè)（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常(cháng)严峻的行业。“举(jǔ)个(gè)例子(zi)，假如疫情前有70％的业务，随着疫情的来临，客流量减少(shǎo)了，但电影(yǐng)院不能(néng)减少影片供应，也不能减(jiǎn)少其他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收购(gòu)动视暴雪的事情上

　　微软已经(jīng)做得非(fēi)常出(chū)色了

　　有投(tóu)资人(rén)提问，伯克希尔出(chū)售动视(shì)暴雪股(gǔ)份是否影响到了微软对(duì)其的收购(gòu)？对此，巴(bā)菲特回(huí)复：“伯克(kè)希尔所有(yǒu)监管要求下应披露的事(shì)项都已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了(le)。至于微软，我认为他们(men)已经做得非常出色了，为了达成这笔收(shōu)购，微软(ruǎn)与英国有关部门积(jī)极地进行(xíng)了合作(zuò)，但这并(bìng)不代(dài)表他们最终一定(dìng)会成功(gōng)，这也不(bù)是愿意多花(huā)钱就(jiù)能解决的(de)问题。我还不(bù)清楚最终(zhōng)结(jié)果会如何，但即使这笔收(shōu)购最终没(méi)有成功，也不代表微(wēi)软或动视(shì)暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特(tè)高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持(chí)仓占比(bǐ)已超过(guò)了能源业务

　　在(zài)股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特高度肯定了苹(píng)果公司。他说(shuō)，“苹(píng)果公司在我们仓位中的占比超过了能源(yuán)业(yè)务。虽然我们持(chí)有苹(píng)果的股(gǔ)份占比不高，但每(měi)年的(de)权重都在增加。我不懂手机，但我能看明白(bái)消费者的习惯。如果让消费(fèi)者选是(shì)放弃买手机还是放弃(qì)买汽车，我想很多人会(huì)选放弃汽车。”

　　“我(wǒ)们不知道未(wèi)来趋势(shì)会如(rú)何(hé)发展，但(dàn)我(wǒ)们知道什(shén)么(me)是正(zhèng)确的价格，我们(men)可以(yǐ)在消费(fèi)者行为方面做一定的预测，以(yǐ)及它对企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之间选择，多数(shù)人可能会选择(zé)放弃买车

　　有(yǒu)投资(zī)者(zhě)对于(yú)苹果占伯(bó)克希尔(ěr)组合(hé)的35％表(biǎo)示担(dān)忧，认(rèn)为这已经接近了危险范围。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地表示，“你的美元是(shì)好的。”以此(cǐ)来表(biǎo)示(shì)，这笔投资是没(méi)问题的，甚至是非(fēi)常有机会的。“铁路、能(néng)源(yuán)和(hé)喜诗糖(táng)果等都是生意，而(ér)苹果的商(shāng)业模式更(gèng)好。消费者花钱的(de)时候都有自己的喜好(hǎo)，有些人会花1500美元买一(yī)部手机(jī)，同(tóng)样，也(yě)有人花3.5万美元买(mǎi)第(dì)二辆车。我认为(wèi)，如果他们要么放弃(qì)第(dì)二辆车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他们会(huì)放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行业台积(jī)电拥有非凡的领导地位(wèi)

　　《红周刊》事前发(fā)送(sòng)了提问，想了解伯克希(xī)尔在一个季度(dù)内快速(sù)买入卖(mài)出台积(jī)电的(de)原因。在(zài)问(wèn)答(dá)环(huán)节，巴菲特对此进行了说(shuō)明，在他看(kàn)来台积电是世界(jiè)范围(wéi)内管理最完善且最重要的公司之一，即(jí)使是5至20年后也不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很多人想要提(tí)高美国的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)能，但我认为，它只(zhǐ)能留在（中国(guó)）台湾地区。我们(men)通(tōng)过Allegheny购买的(de)一家子公司参与了(le)亚利桑那州的部分芯(xīn)片(piàn)工作，但至少在我(wǒ)看来，目(mù)前我们没有一(yī)家公司(sī)可以与台积(jī)电比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的领导地位(wèi)。何况它们还拥有一位91岁的创始人，这(zhè)家(jiā)公司(sī)非(fēi)常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他(tā)是天才

　　有(yǒu)观众问(wèn)巴菲特(tè)，你(nǐ)是(shì)否认为埃(āi)隆·马(mǎ)斯克(kè)高估了自己？巴菲特的回(huí)答是，“是的，我认(rèn)为埃(āi)隆·马斯克高估(gū)了自己，但他很有才(cái)华。所以，他高估了一个不需要高估(gū)就能成为(wèi)天才的人(rén)。他真的(de)很聪明，我想他(tā)的智(zhì)商可能会(huì)超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一(yī)些（伟大的）目标，他(tā)喜欢接(jiē)受(shòu)不(bù)可能(néng)的目标。我们的不同之处在于(yú)，我想要(yào)的不多，我(wǒ)在寻找简单、确(què)定性高的工作，我不想要那么多的(de)失(shī)败。但埃隆·马斯(sī)克需要狂热，致(zhì)力于解决不可能的(de)问题。我(wǒ)喜欢我(wǒ)现在的生活方式(shì)，我不喜(xǐ)欢和他(tā)在一起，他也不喜欢和(hé)我在一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成功(gōng)，

　　但(dàn)我并(bìng)不喜欢(huān)

　　关于新能源和汽车厂商，巴菲(fēi)特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太艰难了。例(lì)如(rú)福(fú)特汽车(chē)公司，曾经亨利·福特看起(qǐ)来拥有整个世界，但20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几天，我读了(le)通用(yòng)汽车公司(sī)1932年(nián)的年(nián)度报(bào)告，其中显示(shì)，他们有19000个(gè)经销(xiāo)商(shāng)，而当时人口大(dà)约是(shì)1.2亿左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品(pǐn)牌只有18000左右个(gè)经销(xiāo)商。此(cǐ)外，美国(guó)的汽车公(gōng)司还会面临来自世(shì)界(jiè)各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实(shí)也并(bìng)非如此，法拉(lā)利就(jiù)处于(yú)一(yī)个特(tè)殊(shū)的位(wèi)置。虽然我们(men)觉得(dé)，汽车不是一个吸引人(rén)的行业，但电动(dòng)汽车即将大获成(chéng)功(gōng)。现在它带来(lái)了巨大的成本和巨大的风险，但(dàn)我不喜欢巨(jù)大的(de)资(zī)金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒(máng)格(gé)对人工智能持怀(huái)疑态度(dù)

　　在回答(dá)新加(jiā)坡投(tóu)资者关于人工智(zhì)能(néng)的(de)问题时(shí)，芒格(gé)表示，如果你到中国的比亚迪(dí)工厂去看一看，会(huì)发(fā)现自动化(huà)操作(zuò)程度(dù)非常(cháng)高，但我还是觉得用人(rén)可能(néng)更好(hǎo)，因为人(rén)工智能并不(bù)能取(qǔ)代很(hěn)多领域(yù)的人(rén)才。

　　巴(bā)菲特也表(biǎo)示，人工智(zhì)能虽然可以(yǐ)做一(yī)些令人惊(jīng)奇(qí)的事情，比尔盖茨(cí)也(yě)曾带我去看(kàn)微软的产品，但这类(lèi)产品仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是(shì)好的，但(dàn)很多事情是不能掌(zhǎng)控的(de)。人工智能可(kě)以改变(biàn)全(quán)世界(jiè)，但它并不能(néng)改变(biàn)人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚(zhuàn)取超(chāo)额收益的机会在降低，

　　但总(zǒng)会有(yǒu)新技术创造(zào)新机会(huì)

　　巴(bā)菲特说，“现在赚取超额收益的机会(huì)在(zài)相(xiāng)对(duì)降低，但这(zhè)并不(bù)代表没(méi)有投资(zī)机会。从(cóng)1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源等领域都有新(xīn)的改变，新的事物永远在不断(duàn)出现，而且会(huì)取代一些原(yuán)有(yǒu)的技术，因此，在这其中会(huì)存在(zài)很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克(kè)希尔(ěr)在新能源方面

　　做了很(hěn)多投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针对新能(néng)源前景(jǐng)，巴菲特说，“之前买下伯克希尔能源这家公司(sī)，就是希望能够帮助(zhù)解决(jué)一些环境方面的(de)问题。从传统(tǒng)能源向新能源(yuán)的转变，我们在这个(gè)方(fāng)面做了(le)非常多的投入(rù)。不过，现(xiàn)在做(zuò)的还远远不够。”更多精(jīng)彩观点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年的(de)碳(tàn)足迹(jì)

　　与2005年相(xiāng)比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔表示，“我们(men)现在正在经历(lì)能源行业的变革，全球都(dōu)是如此，我(wǒ)们有3家(jiā)美(měi)国的公共事业公司，我们(men)希望能够在全(quán)国(guó)的(de)每一个州制定不同的计划，然(rán)后将这些计划进行整合。我们也将我们的目标进行了(le)同步规划，我们希望2030年(nián)的碳(tàn)足(zú)迹与2005年相比能够降低(dī)50％。这是我们(men)在公共事业方面希(xī)望能够取得(dé)的成绩，但这(zhè)个(gè)过程是不容易的”。

　　关于美(měi)国银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰(rǎo)乱世界(jiè)金融体系

　　在针对投资者提(tí)出的硅谷银行(xíng)破产事件会带来(lái)怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特(tè)表示(shì)，这(zhè)是灾难性(xìng)的，即使联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)的限(xiàn)额是(shì)25万美元，这是法令的规定(dìng)，但这不是美国的行为方式，就像他们不会(huì)让债务上限导致世界陷入混乱一(yī)样(yàng)。他判断FDIC不会有人愿意公开向美国(guó)公众(zhòng)解释为什么只有(yǒu)25万美(měi)元有“存款”保险(xiǎn)，这次事件引发(fā)的后(hòu)续问题会(huì)扰乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银行存款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是不应该(gāi)发(fā)生的

　　巴菲特(tè)说，“银行业(yè)一直以来的(de)情况都非(fēi)常相似，恐惧总(zǒng)是会传染的，我父亲在1931年因为银行挤兑(duì)而(ér)失(shī)去(qù)了(le)工作。不过(guò)，这些年来，银行(xíng)系(xì)统发生(shēng)了很(hěn)大变(biàn)化。二战后的那一年(nián)，有多(duō)达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那(nà)时，我(wǒ)们做了一件(jiàn)非常(cháng)明(míng)智的(de)事(shì)情，就是成立联邦存款保(bǎo)险公司。现在已经是2023年了，人(rén)们(men)仍（对银行挤兑）感到担忧，这(zhè)是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“美联储(chǔ)被赋予了制定保证(zhèng)金要求(qiú)的责任。他们改变了很(hěn)多次保证金要(yào)求，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)们都知道，借了很(hěn)多钱的人会给银行系统(tǒng)带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不了财政问题(tí)

　　由于美联(lián)储(chǔ)投放(fàng)的天量流(liú)动性，引发了(le)严重的通货膨(péng)胀，市场普遍(biàn)在批评美(měi)联(lián)储失职。不(bù)过，巴菲特却认为，问题不在美联储，“他们(men)无法解决财(cái)政(zhèng)问(wèn)题，他们正在履行其职(zhí)能。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不(bù)很(hěn)乐(lè)观(guān)，他表示(shì)，我们在第(dì)二次世界大战中付(fù)出了代价(jià)。我(wǒ)们每(měi)个人(rén)，包(bāo)括学校(xiào)的孩子(zi)和其(qí)他人，也包(bāo)括我自己。我们(men)购买了(le)最(zuì)初所(suǒ)谓的(de)战争债券、国防债券(quàn)和储蓄债券等(děng)等。如果不停(tíng)印钞票，我无法预计宏观环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可(kě)以有新(xīn)发(fā)明，但(dàn)要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业可以(yǐ)有各种(zhǒng)各样的(de)新发(fā)明，但它(tā)需要(yào)有(yǒu)旧(jiù)的价值观。我们(men)不知(zhī)道会发生什么，因为在目前(qián)的情况下(xià)，可能会发生很多事情。你必须有惩罚，打击(jī)那(nà)些制造问(wèn)题的人。如果他们承担了不该承担的风险，如果你要改变人(rén)们(men)未来的行为方式，风险就必须落在他(tā)们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前(qián)，

　　我们准备买下许多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果你遵(zūn)循健全的银行投资(zī)方法，不做别人做的一(yī)些风(fēng)险性(xìng)事情(qíng)，银行可能是(shì)一个非常不错(cuò)的(de)投资。最初(chū)在1969年(nián)，查理和(hé)我以1900万美元投资(zī)了一家银行。如(rú)果(guǒ)1970年的(de)《银(yín)行控(kòng)股(gǔ)公司(sī)修正(zhèng)法案》没有通过(guò)，我(wǒ)们(men)最终(zhōng)可(kě)能会(huì)拥有许多银行(xíng)，而不是许多保险(xiǎn)公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人们(men)对货(huò)币失(shī)去信(xìn)心，

　　这不会(huì)是一个好现象(xiàng)

　　针对去美元化与“放(fàng)水”，巴菲(fēi)特说，“美(měi)元是储备(bèi)货币，我看不到任何其(qí)他货币能够取代它。我觉(jué)得没人能理解现在(zài)的情(qíng)况，只有鲍威(wēi)尔（美联储主席）可(kě)能比(bǐ)我们更清楚，但是他也不能完全控制我们的(de)财(cái)政政策(cè)。当疫情发(fā)生(shēng)的时(shí)候，并没(méi)有(yǒu)人知道需要印(yìn)多少数(shù)额的货币才能解(jiě)决(jué)问题，而直到它失(shī)控。人们会对货币(bì)失去信心，他(tā)们的行(xíng)为方式可能会(huì)完全不同。我们无(wú)法预测，但我们知道这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于大(dà)周(zhōu)期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍(réng)是一家保(bǎo)险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有(yǒu)很多(duō)上市公司涉(shè)及保(bǎo)险(xiǎn)业务，但没(méi)有(yǒu)一家是自己愿意去投的。虽然有人诟病盖可保(bǎo)险已经是一家技术公司，但(dàn)在(zài)我们看来(lái)，其依然是一家保险公司。他同时(shí)解释(shì)，盖可在技(jì)术方面需要做的工作要(yào)比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇(gù)员保险公司，盖可第一季度(dù)业绩表现(xiàn)得非(fēi)常好，这(zhè)背后有两个原(yuán)因，首先是减(jiǎn)少了前一(yī)年的保险(xiǎn)准备金，其次一季度还是汽车保险的(de)旺季，此(cǐ)外在远程(chéng)信息处理方面，盖可也取得(dé)了长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就不特别活跃(yuè)

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者提出的商业地(dì)产损失(shī)情况有多(duō)严重，和伯克希尔是否会(huì)在商(shāng)业地产领域更活跃时？巴菲(fēi)特表示(shì)，伯克希(xī)尔在商业地产领(lǐng)域从来不是特别活跃，因此也不(bù)会受到不良贷(dài)款等(děng)一系列(liè)负面因素影响。

　　但(dàn)美(měi)国和世界很多(duō)地方市中心的(de)空洞化却是非常严重(zhòng)的，它会影(yǐng)响(xiǎng)很多人(rén)。建筑不(bù)会(huì)消失，但所有者会变化(huà)，人们总是喜欢买没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的(de)方式恢(huī)复长期运(yùn)营

　　在回答有投(tóu)资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁(tiě)路公司(sī)面临的机遇和挑战(zhàn)时？巴菲特表(biǎo)示，他密(mì)切(qiè)关(guān)注这一团队的运营指标(biāo)，其中不仅有(yǒu)美国的铁路，而(ér)且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫情确实(shí)经历(lì)了一段困难时间，但好在我们走(zǒu)出疫情和供(gōng)应方面的挑战，不过还面临劳(láo)工问题(tí)和(hé)其他一些问题。我们的团队优(yōu)先考虑的是恢复(fù)铁(tiě)路的长期(qī)运营，而不是短期专注于在(zài)20年(nián)内达到某一运营(yíng)指标，要(yào)长期为(wèi)客户提(tí)供可(kě)持续的(de)优质服务。”

　　复盘(pán)投资之(zhī)路

　　25.

　　伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)的历(lì)史上

　　没有一次情绪(xù)化(huà)投资决定

　　在回答有没有因为(wèi)情(qíng)绪作(zuò)出错误的投资(zī)决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽然(rán)在(zài)生活中谁都不(bù)想成为一个没(méi)有感情(qíng)的人，但肯定想在做投(tóu)资或商业决定(dìng)时成(chéng)为一(yī)个没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造了(le)

　　超过5000亿美(měi)元的股东权益

　　巴(bā)菲特强调(diào)：“如果我们拥有(yǒu)更(gèng)多的企(qǐ)业(yè)，企(qǐ)业赚更多的钱，作为股(gǔ)东的份额，作为伯克希尔的所有者，每(měi)年都在增加，而投资者不需要花(huā)任何钱。我们(men)投资并(bìng)创造了超(chāo)过5000亿(yì)美元的股东权益(yì)和超过(guò)300亿美(měi)元(yuán)的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)们(men)收购(gòu)的(de)机(jī)会是非常有限的

　　关(guān)于(yú)是(shì)否对持有的(de)超(chāo)过1000亿美元的现金充满信心？巴菲特回(huí)答道，为(wèi)什(shén)么要派发现(xiàn)金？我(wǒ)们感兴趣(qù)的、真正想(xiǎng)做的是收(shōu)购(gòu)伟(wěi)大的企(qǐ)业。我们可以做到以500亿或(huò)750亿美元的价格，收购一家价值1000亿美元(yuán)的公司。

　　“适(shì)当的情况下，没有人(rén)能像我(wǒ)们一样达成(chéng)交(jiāo)易。2008年我收购了一大堆公司，这种事情会再(zài)次发生(shēng)。但问题(tí)是，我(wǒ)们收购的(de)机会是非(fēi)常有限的，所以(yǐ)当一(yī)家(jiā)好公司面临被卖掉的时候，我们需(xū)要足够的资金。但我们的股东(dōng)可(kě)能会把股票(piào)卖得(dé)太便宜，而且无法(fǎ)做什(shén)么让股价稳步上涨。我(wǒ)们(men)有足(zú)够(gòu)的(de)钱，我们正在用我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀(jué)是洞悉消费者的行为

　　关(guān)于公(gōng)司(sī)如何(hé)在短期利(lì)润和(hé)长期防御能力之间(jiān)做(zuò)出选(xuǎn)择？巴菲(fēi)特对此表示：“我们不关心季(jì)度预算是否达标，我们(men)感兴趣的是(shì)，永远拥(yōng)有一个美(měi)好的事业。好(hǎo)的企业不多，但我们确(què)实找到了一些，例如，当(dāng)我们(men)在1966年试图(tú)涉足百货商店业务(wù)时，我(wǒ)们学到的是(shì)，在奖品上做图案绘(huì)制，这(zhè)可(kě)以算是一件(jiàn)愚(yú)蠢的(de)事(shì)。我们一(yī)直在试图洞悉的是(shì)消费者的行为(wèi)，我们不能洞悉企(qǐ)业(yè)的技术(shù)趋势，如果能做(zuò)到(dào)这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔将接(jiē)班(bān)！

　　关于投资人关注的接班人话题(tí)，巴菲特(tè)说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工作，当然现在(zài)我还在位(wèi)，格雷(léi)格的(de)主(zhǔ)要价(jià)值是可以把一些事情做得更(gèng)好(hǎo)，或(huò)者去管理(lǐ擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)更多的事(shì)情。阿吉(jí)特•贾恩也(yě)会给他一些好的建议，但格(gé)雷格是做出最终决定的那个人。未来我们(men)还需要更(gèng)多的优(yōu)秀人才，去涉及更(gèng)多的业务。如果这些人不足够聪明，我(wǒ)们(men)是绝不会让他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔(ěr)的优秀在于从不会(huì)频(pín)繁更换经理人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯克希尔有很(hěn)多(duō)很优秀(xiù)的(de)经(jīng)理(lǐ)人，相对其(qí)他大(dà)型公司，伯克希尔之(zhī)所以能够做的(de)更好原因之一，是从不会频繁(fán)更换经(jīng)理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲特(tè)的认可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的(de)地位无可取代(dài)

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩是全球选出的十大最(zuì)佳保险经理(lǐ)人之一(yī)，他的(de)地位(wèi)无可取代。阿吉特从不(bù)会去(qù)尝试改变一个体系，而总是(shì)会去(qù)改善(shàn)一个体系。我很(hěn)享受与他交流，以(yǐ)前我们每天都(dōu)会聊天，现(xiàn)在没有那么频繁了，但他绝(jué)对(duì)是世界上(shàng)独一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访(fǎng)日(rì)本五大商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到(dào)了为何到访(fǎng)日本，并参观(guān)五(wǔ)大商社。“我去那(nà)里的部(bù)分(fēn)原因(yīn)，是为(wèi)了(le)把格雷(léi)格介(jiè)绍(shào)给(gěi)那些生意伙(huǒ)伴。至于(yú)那些企业，让人感到非常(cháng)惊(jīng)喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格(gé)雷格补充道，“我(wǒ)们(men)确实(shí)希望(wàng)和（那些企业）有长期合作的机会。它们是(shì)一(yī)些令人难以(yǐ)置信的投资(zī)机会，一直是非常好(hǎo)的投资机会。我(wǒ)很喜欢这些公司的文化和历史。我们(men)对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后(hòu)的(de)伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带(dài)来(lái)幸福感(gǎn)

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克希(xī)尔的(de)发展愿景，他(tā)说(shuō)，希望(wàng)这(zhè)家公司仍能被股东(dōng)们眷顾，并且为社会带来幸福(fú)感，拥有无限的资本和大量(liàng)的人才。“就像格雷(léi)厄姆1949年(nián)写(xiě)下的书时至今日依(yī)然畅(chàng)销且屹立不倒一(yī)样，成为(wèi)其他(tā)人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔的资本

　　仍会(huì)比大部分(fēn)公司都要多

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，“伯克希尔被认(rèn)为是(shì)一个(gè)国家(jiā)的资(zī)产而非负(fù)债，以往记录已(yǐ)经说(shuō)明了这一(yī)点。未来12~15年，伯克希尔的(de)资(zī)本还(hái)是会比大部(bù)分公司都要多，也仍然可以在国家的经济(jì)中投入非常(cháng)多(duō)的钱，带来(lái)更多的就(jiù)业(yè)。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔的(de)股票(piào)回购(gòu)不会(huì)停

　　巴(bā)菲特说，“相(xiāng)信在格雷(léi)格(gé)继任后，他仍会(huì)做出与现在相同(tóng)的(de)股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀的(de)回(huí)购计划框(kuāng)架，我会继续沿用，因为(wèi)股票回购将同时对(duì)股东和公(gōng)司自(zì)身的(de)运营产生(shēng)益处，如果(guǒ)资本足(zú)够且股票很有吸引力(lì)，那么为什(shén)么(me)不通过回购来提升单股(gǔ)内在价(jià)值呢？因此当时机来临，我们会(huì)成为活跃(yuè)的股票回购(gòu)方。”

　　谆(zhūn)谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写(xiě)讣(fù)告(gào)，

　　并逆向(xiàng)行动，人(rén)生的路就清晰了

　　在回答关于遗产规划的问题(tí)时，巴菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股票拿好就(jiù)行(xíng)，但这并不适合所有人。如果你想要你的孩子拥有某种价值观，重要的是：你要践行(xíng)这样的价值观，并和(hé)他们谈论(lùn)这(zhè)个价值观，从他们出(chū)生(shēng)起，他们就在学习你。“你的意(yì)志(zhì)与此有关。”

　　巴(bā)菲特说：“如果(guǒ)你想弄清楚(chǔ)如(rú)何度过(guò)这一生，你可以写一(yī)下讣告，并(bìng)进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴(bā)菲特：

　　我年(nián)事(shì)已高但没有写过遗(yí)嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前(qián)观察过很(hěn)多富裕家庭，它们(men)在财(cái)产规划分配上都存在各自的问题。我(wǒ)年事已高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子(zi)的(de)理解以及他(tā)们的(de)建议。这(zhè)件(jiàn)事(shì)情对于(yú)孩(hái)子(zi)而言，在(zài)20岁和60岁的不同(tóng)时期来(lái)做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向孩子宣告遗嘱(zhǔ)会(huì)绑(bǎng)架他们(men)的成长。“有一些(xiē)人(rén)完全不(bù)向他们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的事情，而(ér)有些(xiē)人则用遗嘱去绑(bǎng)架孩子(zi)的(de)成(chéng)长(zhǎng)。当过早地(dì)向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成长阶段，让他们(men)知道遗嘱(zhǔ)上的内容——这(zhè)在以后会很(hěn)难更改，我(wǒ)认为(wèi)这是家长犯下的一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格分享成功的秘诀：

　　活(huó)到老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会(huì)上(shàng)，查理·芒格说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量(liàng)入(rù)为出，花的(de)钱要比赚的钱(qián)少；避免(miǎn)身边有(yǒu)能量的(de)人和活动(dòng)；要活到(dào)老学到老(lǎo)，要学(xué)会感恩(ēn)。如果(guǒ)你能做到这一切，那你一(yī)定会成功。如果(guǒ)做不到，成功(gōng)就需要更(gèng)多的运气(qì)，当然(rán)，你一定不要(yào)把自己(jǐ)的命(mìng)运都押(yā)宝在运气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一起(qǐ)工作，业务中没(méi)有困难

　　巴菲(fēi)特说，“我们的(de)业务中没有困(kùn)难，我们都非(fēi)常热爱(ài)自己的事业。每天早(zǎo)上(shàng)起床时(shí)，我都感觉非常棒。和(hé)一(yī)群(qún)我喜欢的人(rén)一起工作，彼此(cǐ)欣赏(shǎng)对方，而且我上班通勤(qín)也只需要约5分钟的路程，这是非常理想(xiǎng)的工作环境，没有什么能比(bǐ)这更美(měi)妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴(bā)菲(fēi)特：我时常(cháng)关注《聪(cōng)明(míng)的投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特再度提起本·格(gé)雷(léi)厄姆在投资上对他产生的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷厄(è)姆(mǔ)在他的书中(zhōng)写下一些非常(cháng)有说服力(lì)的话，告诉我我在(zài)过去8、9年间所从事(shì)和热爱的工作(zuò)都(dōu)是错误的。我看了这本(běn)书(shū)（注：即《聪明的投资者》）一遍又一遍。无论他(tā)的(de)想法是否(fǒu)正确(què)，我都非常喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚马逊看看这(zhè)本书(shū)的排名，它一直(zhí)在畅销榜上排在差不多第300名(míng)或第(dì)350名的位(wèi)置。试想下，到(dào)哪(nǎ)里再找(zhǎo)一本(běn)书(shū)在其(qí)领(lǐng)域里具(jù)有这样持(chí)续的(de)地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句