自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变2升是多少斤啊 2升是多少毫升化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价2升是多少斤啊 2升是多少毫升格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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