5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在(zài)关联关系。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句de)数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力来修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句看，金(jīn)证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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