本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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