本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能(néng)力，产(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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