为了(le)让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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