金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如(rú)下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二(èr)季(jì)度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不(bù)足(zú)的情(qíng)况(kuàng)。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除(chú)居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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