华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(z全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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