北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的(de)公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出(chū)于对公(gōng)司的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的(de)是主营集成电(diàn)路设计的(de)中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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