金融界(jiè)4月26日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累(lèi)库和(hé)订(dìng)单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预(yù)计(jì)不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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