踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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