海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(sù)持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其(qí)中设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)。

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