近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施(shī)最完(wán)善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xi庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思àng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他(tā)们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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