今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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