五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本(běn)质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗股目(mù)前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(s带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗hú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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