5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极(jí)信(xìn)号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深(shēn)夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅g alt="但斌深(shēn)夜(yè)难眠！景(jǐng)林持(chí)仓(cāng)曝光，与高毅“唱反调(diào)”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318892.png">

　　（本文(wén)内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金(jīn)融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基(jī)数的(de)异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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