近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Eq平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字uity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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