本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(q江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ī)货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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