总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的挥(huī)资(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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