本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎ你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的n)能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关(guān)注了。你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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