悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词-橘子百科-橘子都知道

悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低(dī)估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年初以来的(de)大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的(de)重要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一(yī)路(lù)”：在(zài)“一(yī)带一(yī)路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄(é)深化合(hé)作联合声明、中巴联(lián)合声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行(xíng)情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复(fù)，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集中(zhōng)在(zài)国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建议(yì)关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的战略性产业之一，近(jìn)年(nián)来经(jīng)历(lì)了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近(jìn)期板块景(jǐng)气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场(chǎng)需(xū)求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革推(tuī)动造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优(yōu)化之(zhī)下(xià)，国内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步(bù)实(shí)现(xiàn)结(jié)构调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多(duō)家公(gōng)司发布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以及承诺(nuò)未来几年(nián)高分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也(yě)具备修复空间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷(dài)需(xū)求连续三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的(de)政(zhèng)策基调(diào)下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高(gāo)分(fēn)红的板(bǎn)块，当(dāng)前(qián)银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。