随着3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂家(jiā)减少从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的(de)导火索(suǒ)。今年(nián)随着国(guó)际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格处于(yú)全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的(de)基础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年(nián)出口量能在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期(qī)有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需(xū)求表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源的回落背景下供应的(de)回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱(ruò)，使得(dé)出(chū)口出现(xiàn)了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原(yuán)因(yīn)可(kě)能是前期待发订单，一部(bù)分(fēn)是外围需(xū)求从去年(nián)的(de)出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远兴大(dà)产能落(luò)地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导(dǎo)致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海(hǎi)外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持(chí)高位。但如果是供给海外(wài)其他地区，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的(de)变化。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能(néng)够(gòu)说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占全(quán)国产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进(jìn)出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能(néng)会(huì)对阶段性的(de)行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本被(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相(xiāng)对(duì)明显。

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