北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能(néng)会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价(jià)值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至5月酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集(jí)成电(diàn)路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(chū)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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