近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack L42周是几个月，42周是几个月保质期ee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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