今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的制风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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