踩上AI风口的三六零，年内一度什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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