今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方1km等于多少米 1km是不是1公里(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链1km等于多少米 1km是不是1公里进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)1km等于多少米 1km是不是1公里威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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