北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一(yī)些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大(dà)的(de)是主营(yíng)集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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