本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(天津面积多少平方公里qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)天津面积多少平方公里降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(天津面积多少平方公里dù)较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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