钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还(hái)遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)的(de)投资成本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微消息(xī)，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的(de)项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票(piào)预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总(zǒng)投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠(nà)电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参(cān)数(shù)和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明(míng)，大佬们(men)已经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议(yì)外，并(bìng)未官宣(xuān)重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年(nián)钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高日就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是锂离(lí)子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元(yuán)钠(nà)电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企(qǐ)业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到(dào)客户的(de)价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资(zī)上缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经(jīng)使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区(qū)工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可(kě)实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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