为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀马斯克会加入中国国籍吗芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27马斯克会加入中国国籍吗日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，马斯克会加入中国国籍吗不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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