踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司(sī)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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