5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一(yī)和(hé)上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(zài)本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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