踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.2正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长1亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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